三菱UFJフィナンシャル・グループと三井住友フィナンシャルグループの二大メガバンクが、2025年3月期も二期連続で最高益を達成する見通しです。本記事では、最新の業績データを基に「買い」の根拠を詳しく解説します。
三菱UFJ・三井住友FGが「買い」とされる理由
三菱UFJと三井住友FGは、以下の4つのポイントで投資魅力を高めています。
1. 金利上昇による利ざや拡大
近年、日本銀行のYCC（イールドカーブ・コントロール）政策の見直しや利上げにより、国内金利が上昇しています。この影響で、貸付金利と預金金利の差である「利ざや」が拡大し、収益が向上しています。2024年上半期（4月～9月）には、三菱UFJが前年比36％増益、三井住友FGが38％増益を記録し、過去最高益を更新しました。
三菱UFJは1兆2,581億円の純利益（前年比+36％）、三井住友FGは7,251億円（前年比+38％）と好調で、通期でも最高益を更新する見込みです。特に、国内外での貸出事業の拡大が追い風となっています。
2. 高配当利回りと割安な株価
三菱UFJと三井住友FGは、高配当利回りが特徴で、2024年11月時点で配当利回りはそれぞれ3.3％、3.4％を記録しています。さらに、PER（株価収益率）やPBR（株価純資産倍率）が低い水準にあり、割安株としての評価も高いです。株価は過去3年間で大きく上昇していますが、それでもバリュエーション的には「買い」の魅力を維持しています。
3. 安定したビジネスモデルと海外事業の拡大
三菱UFJと三井住友FGは、金利が低下する局面でも安定的な収益を維持するビジネスモデルを確立しています。三菱UFJは、北米やアジアでの海外事業を積極的に展開し、地域ごとに多様な収益源を確保。一方、三井住友FGは、国内のリテール市場を中心に収益基盤を強化しつつ、新興国市場にも進出しています。
4. 積極的な株主還元
両社とも、増配や自社株買いを積極的に実施しています。2025年3月期の配当予想は、三菱UFJが60円（前年比+46％）、三井住友FGが120円（前年比+33％）と増配を予定。さらに、三菱UFJは上限3,000億円、三井住友FGは1,500億円の自社株買いを発表しており、株主還元の姿勢が評価されています。
銀行株投資の魅力
割安なバリュエーションと高配当利回り
2024年11月18日時点での株価指標を見ても、両社は割安なバリュー株であり、投資妙味があります。
| 銘柄名 | 株価(円) | 配当利回り | PER(倍) | PBR(倍) |
| 三菱UFJ | 1,810 | 3.3% | 12.1 | 1.03 |
| 三井住友 | 3,558 | 3.4% | 11.9 | 0.94 |
株価はここ数年で大幅に上昇していますが、配当利回りが依然として高く、バリュー株としての魅力を維持しています。
株主還元の積極性
両社とも、配当金を増額しつつ、自社株買いを積極的に行っています。
2025年3月期の配当予想
三菱UFJ：60円（前年比+46％）
三井住友FG：120円（前年比+33％）
また、三菱UFJは上限3,000億円、三井住友FGは1,500億円の自社株買いを発表しており、株主への利益還元が評価されています。
三菱UFJと三井住友FGの比較分析
三菱UFJフィナンシャル・グループと三井住友フィナンシャルグループは、国内外で高収益を上げる日本を代表するメガバンクです。両社ともに金利上昇や事業多角化による恩恵を受け、好調な業績を維持していますが、成長戦略や収益構造には明確な違いがあります。以下では、それぞれの強みと投資家視点での評価ポイントを詳しく解説します。
三菱UFJの強みと成長戦略
1. グローバル展開の広さ
三菱UFJは、アジアや北米市場での収益拡大に注力しており、海外事業が収益の約40％を占めるまでに成長しています。タイのアユタヤ銀行やアメリカのMUFGユニオンバンクを通じて、多様な地域での貸出や資金調達サービスを提供しています。この広範なネットワークにより、地域ごとの経済状況に応じた柔軟な事業運営が可能です。
2. デジタル戦略の加速
フィンテック分野に積極的に参入しており、ブロックチェーン技術やAIを活用した新サービスの開発に注力しています。また、オンラインバンキングの利便性を高めることで、個人顧客や中小企業からの支持を拡大しています。
3. 資産運用部門の強化
三菱UFJは、資産運用事業を収益源の一つとして位置づけています。近年では、持ち合い株式の売却益や投資信託の販売収益が大幅に増加しており、非銀行部門からの収益拡大が進んでいます。
4. 金融市場への柔軟な対応
特に長期金利の上昇局面では、債券運用から得られる収益を増加させています。国内外での多角的な事業展開により、金利環境に左右されにくいビジネスモデルを構築しています。
三井住友FGの強みと成長戦略
1. 国内市場での収益性の高さ
三井住友FGは、国内のリテール部門で高い収益力を誇ります。個人向けローンや中小企業融資において強固な基盤を持ち、安定的な収益を確保しています。国内市場への集中戦略により、リスクを抑えながら収益の最大化を図っています。
2. 新興国市場への拡大
国内市場での基盤を維持しながら、新興国市場での事業展開を積極化。特にアジア地域では、企業間融資やプロジェクトファイナンスで存在感を高めています。これにより、国内収益と海外成長のバランスを取る戦略を展開しています。
3. リースやクレジット事業の成長
リース事業やクレジットカード事業など、非銀行分野の強化にも注力しています。「住信SBIネット銀行」や「オリックス」との提携を活用し、収益構造を多様化しています。
4. 効率的な経営モデル
三井住友FGは、効率的な経営を追求することでコスト削減を実現。営業利益率の高さが際立っており、特に国内事業における高収益構造が安定性を支えています。
みずほ銀行が漏れてしまった理由
1. システムトラブルによる信頼低下
みずほ銀行は、過去数年間で複数回にわたる大規模なシステム障害を経験しています。これにより、顧客や投資家の信頼が低下しました。特に2021年にはATMやネットバンキングの障害が相次ぎ、金融庁から業務改善命令を受ける事態に至りました。このような問題が企業イメージに悪影響を与え、新規顧客獲得や既存顧客の維持が困難となっています。
2. 海外事業展開の遅れ
三菱UFJや三井住友FGは、早くから海外事業に注力し、多くの収益を海外市場から得ています。三菱UFJはアメリカのMUFGユニオンバンクやタイのアユタヤ銀行などを通じて、収益の約40％を海外から得ているのに対し、みずほ銀行は海外事業の規模が比較的小さく、国内市場への依存度が高い傾向にあります。これにより、国内市場の低成長が業績全体に与える影響が大きくなっています。
3. 非銀行部門の弱さ
三菱UFJや三井住友FGは、資産運用や証券業務、クレジットカード事業など、非銀行部門の収益拡大を進めています。これにより、銀行業務に依存しない多角的な収益構造を構築しています。一方で、みずほ銀行は非銀行部門の収益が限定的で、収益の多くが預貸業務（貸出と預金業務）に依存しているため、金利環境の変化や市場競争の影響を受けやすくなっています。
4. 経営改革の遅れ
みずほ銀行は、経営改革が他のメガバンクに比べて遅れているとの指摘があります。特に、経営体制の一新や組織の効率化が十分進んでおらず、コスト構造の見直しが課題となっています。また、他行が早期に進めたデジタル化や業務効率化への投資も後手に回り、競争力の低下につながっています。
5. 株主還元の弱さ
三菱UFJや三井住友FGが増配や自社株買いを積極的に実施しているのに対し、みずほ銀行の株主還元政策は比較的控えめです。この違いにより、投資家からの評価が分かれ、株価の上昇率や市場評価が他のメガバンクと差がついています。
まとめ
三菱UFJと三井住友FGは、金利上昇という好環境の中で、安定した収益基盤と積極的な株主還元により、投資家にとって非常に魅力的な銘柄として注目されています。国内外での事業拡大や非銀行部門の成長を背景に、長期的な資産形成においても重要な選択肢となるでしょう。特に、高配当利回りと割安な株価は金利上昇局面での投資の妙味を引き立てており、ポートフォリオに組み込む価値があります。 一方で、みずほ銀行はシステムトラブルによる信頼低下や海外事業展開の遅れ、非銀行部門の収益基盤の弱さなど、いくつかの課題を抱えています。他のメガバンクが積極的にグローバル戦略や株主還元を進める中、みずほ銀行はこれらの遅れを取り戻し、経営改革を進めることが求められています。 全体として、三菱UFJと三井住友FGは金利上昇を追い風に投資先としての魅力を高めており、これに対し、みずほ銀行は課題克服により成長機会を掴むことが期待されています。それぞれの特性を理解し、バランスよく投資判断を行うことが重要です。
